郑州股票配资 慧谷新材毛利率变化异于同行，一边年年大额分红，另一边却募集大额资金补流，招股书或遗漏多家关联方，信披存瑕疵

12月9日，广州慧谷新材料科技股份有限公司(以下简称“慧谷新材”)申请上会。慧谷新材创业板IPO于2025年6月28日获得受理郑州股票配资，并于当年7月19日进入问询阶段。

招股书披露，此次冲击上市，慧谷新材拟募集资金约9亿元，扣除发行费用后，将按照轻重缓急顺序用于清远慧谷新材料技术有限公司年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、清远慧谷新材料研发中心项目、慧谷新材生产线技术改造项目、补充流动资金。

公开资料显示，慧谷新材是一家专注于高分子材料领域，公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，以分子结构设计为技术原点，深耕核心功能性树脂的关键技术研发与产业化应用，构建起功能性树脂与功能性涂层材料两大技术平台。

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毛利率变化异于同行，一边年年大额

分红，另一边却募集大额资金补流

业绩方面，2022年度、2023年度、2024年度、2025年1-6月(以下简称“报告期”)，慧谷新材营业收入分别为66,359.92万元、71,737.18万元、81,690.54万元、49,600.70万元、10,707.35万元；同期归属于母公司所有者的净利润分别为3,009.17万元、10,856.30万元、14,578.66万元、10,707.35万元；同期扣除非经常性损益后归母净利润分别为2,683.66万元、9,601.14万元、14,171.26万元、10,687.65万元。

从数据上来看，公司业实现了较快的增长，尤其是净利润实现了暴增。公司利润快速增长主要得益于公司毛利率增长。

报告期内，慧谷新材毛利率分别为29.56%、38.51%、40.68%、45.16%，2023年公司毛利率8.95个百分点，2024年小幅增长，接着2025年1-6月，公司毛利率又较2024年增长了4.48个百分点。需引起注意的是，报告期内，慧谷新材同行业可比公司毛利率均值分别为35.36%、38.06%、39.63%、37.75%。对比发现，在2023年，慧谷新材的毛利率增幅远超同行业可比公司，而且在2023年公司毛利率也正是超过了同行业可比公司的均值，不过在2025年1-6月，在同行业可比公司毛利率出现下降的情况下，公司毛利率却大幅增长，这是否合理呢？

在业绩增长的背后，慧谷新材也是不忘记分红。报告期内，公司现金分红金额分别为1,750.00万元、1,500.00万元、1,514.79万元、3,455.62万元，公司年年保持分红。值得一提的是，在本次募集资金用途中，公司有25,000.00万元募集资金将用于补充流动资金，为公司本次IPO第二大募投项目。也即是说，慧谷新材一边年年保持大额分红，另一边又募集大额资金用于补充流动资金，这不免让人怀疑此番上市有圈钱的嫌疑？

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招股书或遗漏多家关联方，信披存瑕疵

招股书披露，直接或者间接持有慧谷新材5%以上股份的自然人、慧谷新材董事、取消监事会前在任监事及高级管理人员及其关系密切的家庭成员直接或间接控制的或者担任董事(独立董事除外)、高级管理人员的除慧谷新材及其下属公司以外的法人或者其他组织为公司关联方。

企查查显示，深圳世诺科技有限公司(以下简称“世诺科技”)成立于2013年3月13日，陈兴耀持有世诺科技70%的股份，并担任其法人代表，执行董事兼总经理。深圳市汉亨科技有限公司(以下简称“汉亨科技”)成立于2017年7月27日，陈兴耀持有汉亨科技60%的股份，并担任其法人代表，执行董事兼总经理。深圳市世诺电子实业有限公司(以下简称“世诺电子”)成立于2019年5月6日，陈兴耀持有世诺电子70%的股份，并担任其法人代表，执行董事兼总经理。世诺科技、汉亨科技、世诺电子的实际控制人均为陈兴耀。

值得一提得是，企查查关联关联显示，上述世诺科技、汉亨科技、世诺电子的实际控制人陈兴耀与慧谷新材现任职工代表董事、副总经理陈兴耀为同一人。也即是说，根据招股书披露的关联方认定准则，世诺科技、汉亨科技、世诺电子均应该认定为慧谷新材关联方，但是慧谷新材招股书关联方列表中均未有世诺科技、汉亨科技、世诺电子的身影。因此慧谷新材招股书恐遗漏了多家关联方。

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子公司曾发燃爆事故致两人死

亡，申报前该子公司被注销

慧谷新材主要从事功能性树脂和涂层材料的研发、生产与销售，根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)和《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所在行业属于“C26化学原料和化学制品制造业”大类。如公司在生产过程中存在安全生产或环境保护事故，将面临部分停产整改、行政处罚等风险。而回顾慧谷新材的历史，公司子公司就曾发生燃爆事故造成人员死亡。

2019年9月16日21时30分许，位于广州市增城区中新镇的广州慧谷工程材料有限公司(以下简称“慧谷工程”)C1仓库(丙类仓库)首层的其中1个防火分区(约40平方米)发生爆燃事故，造成2人死亡。经初步调查判断，事故原因是:事发仓库主要储存丙烯酸树脂生产所用的引发剂(主要成分是过氧化苯甲酸叔丁酯，属有机过氧化物，受热容易分解，需低温保存，建议储存温度10-15℃)。企业在仓库内设有防爆冰箱储存。事发前冰箱因故障停止制冷时间较长，箱内温度上升，超出建议储存温度，造成引发剂受热分解膨胀，涨破包装物，并流淌至冰箱外地面。企业组织人员使用棉纱对泄漏的引发剂进行吸附和擦拭时，操作不当(没有按化学品安全技术说明书要求用大量清水冲洗或惰性吸附剂吸附)，不排除动作过大造成震动或摩擦，引起泄漏的引发剂发生闪爆，并引发火灾。

2019年12月郑州股票配资，广州市生态环境局增城区分局对慧谷工程下达行政处罚决定书，对慧谷工程责令停止违法行为并处以人民币4万元罚款。而慧谷工程正是慧谷新材的全资子公司。不过招股书披露，因经营战略调整，慧谷新材吸收合并及注销慧谷工程，慧谷工程已于2022年6月完成注销。

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